英偉達(dá)2024 財(cái)年第一季度概要

來源：英偉達(dá)官方微信公眾號(hào)

在生成式AI的推動(dòng)下，英偉達(dá)2024財(cái)年第一財(cái)季（截至2023年4月30日）總體營(yíng)收及其數(shù)據(jù)中心的收入環(huán)比增長(zhǎng)。事實(shí)上，從2022年第二財(cái)季到2023年第三財(cái)季，英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心的收入一直處于攀升狀態(tài)，只是2023年第四財(cái)季有所回調(diào)。2024年第一財(cái)季，該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的42.84億美元，是英偉達(dá)總體收入實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。此外，汽車芯片的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)仍有余威。2024第一財(cái)季英偉達(dá)汽車業(yè)務(wù)收入亦創(chuàng)下紀(jì)錄，達(dá)到2.96 億美元，同比增長(zhǎng)114%。財(cái)報(bào)中甚至表示，未來6年，英偉達(dá)汽車業(yè)務(wù)在手訂單金額將增長(zhǎng)至140億美元。

但AIGC的帶動(dòng)能力，并未體現(xiàn)在每一家處理器公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上。英特爾2023年第一財(cái)季依然承受著下行壓力，但I(xiàn)DM 2.0的技術(shù)路線依然照原計(jì)劃推進(jìn)。在截止到4月1日的第一財(cái)季，英特爾“4年內(nèi)實(shí)現(xiàn)5個(gè)制程節(jié)點(diǎn)”的計(jì)劃已經(jīng)推進(jìn)到第2個(gè)節(jié)點(diǎn)，Intel7已經(jīng)批量生產(chǎn)，基于Intel4的Meteor Lake預(yù)計(jì)下半年推出。與英偉達(dá)的汽車業(yè)務(wù)類似，在汽車終端市場(chǎng)需求的推動(dòng)下，英特爾旗下自動(dòng)駕駛子公司Mobileye實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的第一季度收入。

2023年第一季度AMD營(yíng)收個(gè)位數(shù)下滑，凈利潤(rùn)為負(fù)。由于產(chǎn)品組合和研發(fā)投入增加，導(dǎo)致數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降。但在云服務(wù)銷售額增長(zhǎng)的推動(dòng)下，該板塊營(yíng)收與去年同期持平。截至第一季度，AMD推出了28個(gè)新的云實(shí)例，包括來自微軟Azure、谷歌云、Oracle云的計(jì)算產(chǎn)品。

來源：AMD

存儲(chǔ)市場(chǎng)在第一季度持續(xù)低迷，頭部存儲(chǔ)廠商在第一季度普遍營(yíng)收下滑。由于存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)的需求持續(xù)疲軟，以及庫(kù)存調(diào)整，三星半導(dǎo)體部門的利潤(rùn)較上一季度有所下降。海力士同樣在第一季度受到存儲(chǔ)器半導(dǎo)體市場(chǎng)持續(xù)低迷、產(chǎn)品價(jià)格不斷下跌的影響，營(yíng)業(yè)收入環(huán)比減少。

然而，不過多依賴消費(fèi)市場(chǎng)的歐洲IDM，普遍表現(xiàn)穩(wěn)定，汽車營(yíng)收尤其增長(zhǎng)明顯。意法半導(dǎo)體第一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)19%，汽車產(chǎn)品和功率分立器件的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)145%。恩智浦第一季度營(yíng)收同比持平，汽車業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)17%，占其總體營(yíng)收的比例高達(dá)58%。英飛凌第二季度（截至2023年3月31日）營(yíng)收同比小幅增長(zhǎng)，主要受益于汽車、綠色工業(yè)能源的收入提升。

產(chǎn)業(yè)鏈上游的材料、設(shè)備、EDA工具廠商，由于受到市場(chǎng)和技術(shù)發(fā)展需求的雙重驅(qū)動(dòng)，頭部企業(yè)也交出了穩(wěn)定的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，EDA大廠新思科技，設(shè)備大廠應(yīng)用材料、ASML都在本季度實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。

下半年將呈漸進(jìn)式復(fù)蘇態(tài)勢(shì)

終端需求超乎預(yù)期的疲軟，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)景氣調(diào)整期拉長(zhǎng)，下半年半導(dǎo)體傳統(tǒng)旺季效應(yīng)仍然充滿變數(shù)。然而，沒有一個(gè)冬天不可逾越。記者在采訪中了解到，盡管目前半導(dǎo)體行業(yè)仍處在焦慮與等待之中，但下半年整個(gè)行業(yè)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)已是“小荷才露尖尖角”。

展望第三季度，兩大晶圓代工廠臺(tái)積電與聯(lián)電同步調(diào)降今年半導(dǎo)體與晶圓代工業(yè)產(chǎn)值預(yù)估。據(jù)了解，受高通脹、高利率等因素影響，目前總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性高，供應(yīng)鏈備貨態(tài)度保守，客戶下的訂單多為急單、短單，導(dǎo)致部分晶圓代工廠商的訂單能見度并不明朗。

聯(lián)電預(yù)測(cè)，公司營(yíng)收復(fù)蘇力道比預(yù)期弱，今年半導(dǎo)體行業(yè)營(yíng)收恐減少4%至6%，降幅高于原來預(yù)期的1%至3%；晶圓代工業(yè)營(yíng)收將減少7%至9%，降幅高于原來預(yù)期的4%至6%。

臺(tái)積電預(yù)估，半導(dǎo)體行業(yè)下半年將呈現(xiàn)漸進(jìn)式復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，并不是呈“V型”強(qiáng)勁回升。具體到各應(yīng)用領(lǐng)域，由于不同的應(yīng)用市場(chǎng)需求情況不一，電視與計(jì)算機(jī)市場(chǎng)因較早進(jìn)行庫(kù)存調(diào)整，目前需求相對(duì)熱絡(luò)，工業(yè)市場(chǎng)也維持穩(wěn)健。

英偉達(dá)預(yù)計(jì)公司第二財(cái)季營(yíng)收將達(dá)到110億美元，實(shí)現(xiàn)約53%的環(huán)比增長(zhǎng)。日本Okasan Securities分析師Rina Oshimo表示，英偉達(dá)的業(yè)績(jī)?cè)黾恿税雽?dǎo)體行業(yè)下半年有望迎來復(fù)蘇這一說法的確定性。

對(duì)于下半年的形勢(shì)，AMD持樂觀態(tài)度。AMD首席財(cái)務(wù)官Jean Hu表示，隨著PC和服務(wù)器市場(chǎng)的走強(qiáng)及AMD新產(chǎn)品的增加，公司對(duì)下半年的增長(zhǎng)充滿信心。

存儲(chǔ)大廠普遍對(duì)下半年的市場(chǎng)需求保持樂觀預(yù)期。三星表示，基于市場(chǎng)逐步復(fù)蘇和全球需求反彈的預(yù)期，下半年半導(dǎo)體事業(yè)部將專注于高容量服務(wù)器和移動(dòng)產(chǎn)品。海力士預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)環(huán)境將得到改善，隨著面向ChatGPT等人工智能場(chǎng)景的服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)，采用高容量存儲(chǔ)器的客戶在增加，將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。

DRAM、NAND價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，中金公司研究部

“半導(dǎo)體行業(yè)的需求，除了周期性以外還有巨大增長(zhǎng)?！倍髦瞧仲Y深副總裁兼大中華區(qū)主席李廷偉對(duì)《中國(guó)電子報(bào)》記者表示，用戶需求與芯片制造周期需要相互匹配，企業(yè)要敏銳洞察市場(chǎng)需求，通過供應(yīng)來面對(duì)新增的巨大需求。以恩智浦為例，公司正不斷擴(kuò)大產(chǎn)能，通過和外部工廠簽訂更多產(chǎn)能來保證市場(chǎng)供應(yīng)。

伴隨半導(dǎo)體供需關(guān)系方面出現(xiàn)的新變化，中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)也將進(jìn)入發(fā)展周期的“下半場(chǎng)”。納芯微電子產(chǎn)品線總監(jiān)馬慶杰對(duì)《中國(guó)電子報(bào)》記者表示，不少國(guó)內(nèi)廠商在“上半場(chǎng)”經(jīng)歷了快速發(fā)展的黃金窗口，抓住了機(jī)遇，在部分高壁壘領(lǐng)域成功實(shí)現(xiàn)本土化導(dǎo)入。面向2023年下半年甚至更遠(yuǎn)的未來，預(yù)計(jì)一批有實(shí)力、有前瞻性的國(guó)內(nèi)廠商能夠通過行業(yè)資源整合和優(yōu)化配置，進(jìn)一步完善其核心能力的構(gòu)建。